Der Kauf und Verkauf von Unternehmen oder Unternehmensteilen bietet gleicherma\u00dfen Chancen und Risiken. Der K\u00e4ufer kennt die wirtschaftliche Situation des potentiellen Zielunternehmens oft nicht ausreichend. F\u00fcr die eigene Kaufpreisfindung, eine Finanzierung durch externe Dritte oder die zuk\u00fcnftige Positionierung und Integration des Unternehmens ist es jedoch unerl\u00e4sslich, das Zielunternehmen gr\u00fcndlich zu verstehen. Die Due Diligence dient diesem Verst\u00e4ndnis und ist damit eine wesentliche Basis einer erfolgreichen Transaktion.<\/p>\n
Sie profitieren nicht nur als potentieller K\u00e4ufer von unseren Leistungen. Auch Verk\u00e4ufer k\u00f6nnen sich mit Hilfe unserer Beratung im Transaktionsprozess vorteilhafter positionieren. Wir bieten Ihnen hierf\u00fcr z.B. eine Vendor Due Diligence sowie die Erstellung eines Fact Books oder weiterer Marketinginstrumente im Rahmen eines professionellen Bieterverfahrens an.<\/p>\n
Due Diligence-Untersuchungen sind bei Unternehmenstransaktionen unerl\u00e4sslich. Bei dieser Art von Pr\u00fcfungen analysieren wir die wirtschaftlichen, finanziellen, organisatorischen, steuerlichen und rechtlichen Gegebenheiten vor und\/oder nach der Transaktion (Preacquisition Due Diligence\/ Post Acquisition Due Diligence). Je nach Erfordernissen, bieten wir Ihnen folgende Arten von Due Diligences an:<\/p>\n
Financial Due Diligence<\/strong><\/p>\n Ziel der Financial Due Diligence ist es, Aussagen zu ma\u00dfgeblichen Erfolgsfaktoren der Vergangenheit und der Zukunft sowie zu nicht erfassten bilanziellen Risiken zu treffen. Schwerpunkt ist die Analyse der Verm\u00f6gens-, Finanz- und Ertragslage der Zielgesellschaft. Daneben untersuchen wir u.a. die Bilanzierungspolitik, Konzernumlagen sowie das Cash Management.<\/p>\n Commercial Due Diligence<\/strong><\/p>\n Bei der Commercial Due Diligence treffen wir f\u00fcr Sie Aussagen \u00fcber marktbezogene Analysen der Produkte, des Vertriebs und des globalen und lokalen Umfelds der zu untersuchenden Gesellschaft. Daneben k\u00f6nnen aus der Commercial Due Diligence Aussagen zum Strategic Fit resultieren und zu Synergiepotenzialen im Rahmen von Unternehmensk\u00e4ufen und -zusammenschl\u00fcssen kommen.<\/p>\n Tax Due Diligence<\/strong><\/p>\n Im Rahmen von Tax Due Diligence-Reviews untersuchen wir in Zusammenarbeit mit unseren Partnern die jeweilige Gesellschaft auf steuerliche Risiken und beraten bei der Transaktionsgestaltung im Zusammenhang mit steuerlicher Optimierung.<\/p>\n Vendor\u2019s Due Diligence<\/strong><\/p>\n Vendor\u2019s Due Diligence Untersuchungen bieten wir Ihnen dann an, wenn Sie sich bereits f\u00fcr den Verkauf von Unternehmen oder dessen Teil vorbereiten.<\/p>\n Unser Angebot:<\/strong><\/p>\n Als Ergebnis unserer Pr\u00fcfungshandlungen legen wir Berichte vor, die den Erfordernissen der Mandanten vollst\u00e4ndig angepasst sind.<\/p>\n Langfristige Projekte, wie beispielsweise Vorhaben im Hoch-, Tief-, Anlagen- oder Schiffsbau, beanspruchen nicht nur Zeit und Ressourcen, sondern stellen h\u00e4ufig auch eine erhebliche Belastung der liquiden Mittel einer Unternehmung dar. Hierbei ist zu beachten, dass den laufenden Auszahlungen f\u00fcr L\u00f6hne, ben\u00f6tigte Materialien und fremdbezogene Dienstleistungen erst nach einiger Zeit Fortschrittszahlungen f\u00fcr abgeschlossene Teilprojekte gegen\u00fcberstehen. Die Durchf\u00fchrung eines solchen Investitionsprojekts kann mithin als Investition und der Projektdurchf\u00fchrende als Investor angesehen werden.<\/p>\n Investitionsprojekte bestehen aus einer Menge zu planender Aktivit\u00e4ten, deren Ausf\u00fchrung mit vorgegebenen Ein- bzw. Auszahlungen verbunden ist. Da f\u00fcr die Ausf\u00fchrung der Aktivit\u00e4ten meist zus\u00e4tzliche Mitarbeiter und Materialien ben\u00f6tigt werden, lassen sich den einzelnen Aktivit\u00e4ten nach dem Verursacherprinzip Auszahlungen zuordnen, die in unmittelbarem Zusammenhang mit dem Investitionsprojekt stehen. Ferner werden beim Abschluss gewisser Teilprojekte, d.h. beim Erreichen vorgegebener Meilensteine, festgelegte Einzahlungen f\u00e4llig. Somit stimmen die Zeitpunkte der einzelnen Zahlungen mit den Eintrittszeitpunkten gewisser Projektereignisse (Start von Aktivit\u00e4ten oder Meilensteinen, die das Ende von Teilprojekten repr\u00e4sentieren) \u00fcberein. Die Zeitpunkte der Zahlungen sind daher nicht im Voraus festgelegt, sondern Gegenstand der Planung. Hierbei sind in der Regel technisch bzw. organisatorisch bedingte Abh\u00e4ngigkeiten (Zeitbeziehungen) zwischen den Projektereignissen und eine vorgegebene H\u00f6chstdauer f\u00fcr das Investitionsprojekt zu ber\u00fccksichtigen.<\/p>\n In j\u00fcngster Zeit wurden Verfahren zur effizienten Bestimmung des maximalen Projektkapitalwertes entwickelt. Die Bewertung von Investitionsprojekten auf Grundlage des optimalen Projektkapitalwerts setzt die Kenntnis \u00fcber den anzuwendenden Kalkulationszins und die maximale Projektdauer voraus. Ferner wird die maximale Dauer eines Investitionsprojekts in der Regel erst in Verhandlungen festgelegt. Deshalb wurden Verfahren zur Bestimmung des Kapitalwerts von Investitionsprojekten als Funktion des Kalkulationszinsfusses und der maximalen Projektdauer entwickelt. Mit Hilfe dieser Funktion ist es m\u00f6glich, Investitionsprojekte bei ungewissem Kalkulationszinsfuss und variabler maximaler Projektdauer zu beurteilen.<\/p>\n Unter einem B\u00f6rsengang (engl. Initial Public Offering oder kurz IPO versteht man das erstmalige Angebot an Aktien eines Unternehmens auf dem organisierten Kapitalmarkt. Bei den B\u00f6rseng\u00e4ngen unterst\u00fctzen wir unsere Mandanten im Bereich der Strukturierung und Planung von diesem Prozess. Wir sorgen f\u00fcr den laufenden Informationsaustausch zwischen den Mandanten, den Emission begleitenden Bankinstituten sowie den Beratern und sonstigen den B\u00f6rsengang begleitenden Dienstleistungsunternehmen.<\/p>\n Die Beurteilung der B\u00f6rsenf\u00e4higkeit erfolgt regelm\u00e4\u00dfig im Rahmen des Due Diligence Reviews. Hier wird das Unternehmen hinsichtlich seiner Chancen und Risiken, seiner St\u00e4rken und Schw\u00e4chen sowie der Plausibilit\u00e4t seiner Planungszahlen untersucht. Auch wird z.B. untersucht, ob die interne Organisation in der Lage ist, die strengen Qualit\u00e4tsanforderungen der B\u00f6rse an Rechnungslegung und Berichterstattung zu erf\u00fcllen.<\/p>\n Anl\u00e4sslich der Vorbereitung eines B\u00f6rsengangs ergeben sich zudem vielschichtige Fragestellungen. Insbesondere dann, wenn bei der Durchf\u00fchrung des B\u00f6rsengangs eine \u00c4nderung der Rechtsform erforderlich ist, wird von uns detailliert untersucht, welche Konsequenzen sich durch die Umstrukturierung als solche ergeben und wie sich die Situation der alten und auch der neuen Anteilseigner nach dem B\u00f6rsengang darstellen wird.<\/p>\n Elementarer Bestandteil jedes B\u00f6rsengangs ist ein zuverl\u00e4ssiger Businessplan. Das Erreichen der Planziele ist ma\u00dfgeblich f\u00fcr die Entwicklung des B\u00f6rsenkurses. Wir beraten bei der Bestimmung der Pr\u00e4missen und Annahmen und der optischen Aufbereitung der Planzahlen. Wir durchleuchten den Businessplan auf seine Machbarkeit und Plausibilit\u00e4t.<\/p>\n Nach erfolgreicher Durchf\u00fchrung des B\u00f6rsengangs begleiten und unterst\u00fctzen wir unsere Mandanten bei ihren Offenlegungs- und Berichtspflichten, wie z.B. der Quartalsberichterstattung und helfen bei der Vorbereitung und Durchf\u00fchrung von Hauptversammlungen.<\/p>\n
\nBewertung von Investitionsprojekten<\/h3>\n
\nIPO-Unterst\u00fctzung<\/h3>\n